健全多层次科技金融服务体系

　　推动科技型企业“知产”变“资产”，健全多层次的金融服务体系是关键。近日，金融管理部门先后召开2025年工作会议，明确将进一步加大对科技创新的金融支持力度，发挥好结构性货币政策工具和宏观信贷政策的牵引带动作用，进一步丰富金融产品谱系，拓宽融资渠道，支持企业通过债券、股权等市场融资，深化科创板、创业板、北交所改革等。

　　运用好货币政策工具

　　如何引导金融资源向科技创新领域倾斜？结构性货币政策工具备受市场关注。2024年4月份，中国人民银行会同有关部门设立了5000亿元科技创新和技术改造再贷款，其中，1000亿元额度专门用于支持初创期、成长期科技型中小企业首次贷款。

　　科技创新和技术改造再贷款额度5000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年。金融机构根据企业申请，参考行业主管部门提供的备选企业名单和项目清单，按照风险自担的原则，自主决策是否发放贷款及发放贷款条件。金融机构向人民银行申请再贷款，人民银行对贷款台账进行审核，对于在备选企业名单或项目清单内符合要求的贷款，按照贷款本金的60%向金融机构发放再贷款。

　　“设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，有效引导金融机构加大对科技型中小企业首贷户，以及重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度，截至2024年12月末，银行营销对接项目达22000个，已签订贷款合同、等待企业随时提款金额达到8389亿元。”中国人民银行副行长宣昌能于1月14日在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示。

　　华工科技产业股份有限公司旗下拥有多家国家级专精特新“小巨人”企业，华工法利莱切焊系统工程有限公司（以下简称“华工法利莱”）生产的装备可精准切割30厘米至40厘米厚的钢板，目前主要用于高端船舶制造领域。

　　“我们了解到，华工法利莱正在推进相关项目，用于船舶大型构件的激光先进制造装备系统研发及产业化，于是，我们第一时间向企业介绍了国家支持政策、国开行的专项贷款产品，协助企业向行业主管部门申报、纳入项目清单，目前已实现1.05亿元的专项贷款发放。”国家开发银行湖北分行客户经理陈玎玎说。

　　“下一步，人民银行还将进一步完善顶层制度设计，制定做好金融‘五篇大文章’指导意见，聚焦重点领域和薄弱环节细化政策举措，全面提升金融服务实体经济质效。”中国人民银行货币政策司司长邹澜于1月14日在国新办举行的新闻发布会上表示。

　　具体来看，一是强化正向激励，发挥好结构性货币政策工具和宏观信贷政策的牵引带动作用，加强与财政政策配合，引导金融机构加大信贷资源投入、优化信贷结构；二是提升金融机构的服务能力，完善金融机构内部激励约束机制，进一步丰富金融产品谱系，提升风险评估能力和金融服务技术水平；三是拓宽融资渠道，支持企业通过债券、股权等市场融资，提高直接融资比重。

　　丰富接力式金融服务

　　近年来，我国支持科技创新的金融产品、服务模式更加丰富，银行信贷、科创类债券、股权融资市场、科技保险快速发展。最新统计数据显示，截至2024年12月末，我国专精特新企业贷款同比增长13%。

　　“在科技型企业的初创期，你要看它的团队以及领军人物，而不是看它的财务报表，通常我们为企业发放信用贷款，等企业有了一定的成长性，要看它的未来成长趋势，不能看过去，通常我们采用债权加股权服务模式。”南京银行副行长周文凯近日在上海金融与发展实验室主办的“2025浦江金融与发展论坛”上表示。

　　“从理论上讲，科技创新具有高风险、高不确定性和长周期的特点，而商业银行通常偏好低风险、稳定回报的项目，同时受制于流动性风险管理的需要，融资期限也偏向中短期。”上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚说，科技型企业，特别是企业在初创期往往缺乏历史财务数据和稳定市场表现，业务模式和市场环境变化快，传统的风险评估方法难以适用，这种不确定性使得金融机构在风险评估与管理过程中面临较大挑战。

　　由此可见，破解风险错配与期限错配难题是银行业科技金融创新与发展的关键。作为探索与尝试，2016年起，我国开展“投贷联动”试点，通过相关制度安排，将银行信贷与股权投资相结合，由后者的投资收益抵补前者的信贷风险损失。但从实践看，银行信贷的风险控制逻辑与股权投资的风险投资逻辑并不匹配，相关工作仍存堵点。

　　上海金融与发展实验室近日发布的《银行业科技金融创新与发展报告》提出，关于“投贷联动”，由于金融领域的分业监管要求、对资本充足率的限制以及基于资产质量的考核，银行机构参与股权投资面临着高风险、高资本占用等问题，因此，要进一步完善监管考核等配套要求。例如，随着区域性股权市场“专精特新”专板的建设推进，“贷款+认股权登记”业务模式已成为银行开展“投贷联动”的一种创新做法，但是，银行获得并登记企业发行的认股权证后，针对相关持有期间、溢价转让、持有到期转股等方面的配套政策、监管要求、会计制度规定、资本计量要求仍有待进一步细化明确。

　　搭建科技金融生态圈

　　除了完善监管考核等配套要求，丰富接力式金融服务还有一个着力点——搭建科技金融服务生态圈。“构建科技金融生态圈，应围绕科技型企业的全方位需求，整合金融机构、政府部门、资本市场、科技园区、行业协会等多方资源，形成协同发展、资源共享的服务体系。”曾刚说。

　　“国开行北京分行与中关村科技园区管理委员会、北京中关村科技融资担保有限公司（以下简称‘中关村科技担保’）协同发力，探索符合科技型企业融资需求的合作模式。”国开行北京分行科技金融处副处长常江表示，中关村管委会结合中关村示范区建设发展规划，择优推荐科技型、先进制造业优质企业，国开行北京分行按照市场化、法治化原则独立评审、自主决策，为企业提供中长期信贷资金支持，中关村科技担保为企业提供信用支持。

　　北京新雷能科技股份有限公司（以下简称“新雷能”）主营电力电子产品，其研发经费长期在营业收入中占比17%左右，因此，在业务快速发展的背景下，企业的融资需求也较大。“通过中关村管委会，国开行北京分行了解到这一情况后，主动对接企业，联合中关村科技担保提供支持，2024年以来，向新雷能发放中长期研发贷款1.2亿元。”常江说，该合作模式将政府部门的组织信息优势与国开行的资金优势、政策性担保公司的风险分担能力等优势结合起来，有效识别、支持了一批节能环保、电子信息、生物医药、新能源、现代服务业领域的科技型中小企业。

　　“自2020年以来，国开行北京分行通过与中关村管委会、中关村科技担保的三方合作机制，已为新雷能、凯普林光电等44家企业提供支持。”常江说，通过构建市场化机制，缓解了科技型企业的信用结构搭建难题，在支持企业发展的同时也防控了风险。

　　搭建科技金融生态圈有哪些重点方向？上海金融与发展实验室近日发布的《银行业科技金融创新与发展报告》提出，一是提升资源配置效率，通过多方协同，整合分散的资源，提升科技金融服务的效率和精准度；二是降低信息不对称，通过信息共享机制，缓解金融机构与科技型企业之间的信息不对称问题；三是分散风险，通过政府、金融机构、资本市场的风险分担机制，降低科技金融业务的整体风险；四是促进科技创新，为科技型企业提供全方位支持，助力科技成果的转化及产业化。